贾国龙呼吁“管管大V”，西贝坠落始于6年前的疫情

9月20日，北京一场专项领域协同发展大会上，贾国龙向监管部门发出恳请： "恳请进一步厘清高流量网络账号的言论边界，区分正常舆论监督、观点辩论和恶意贬损、商业诋毁、网络软暴力。" 就在前一天，微博大V"理记"爆料：西贝将在两三个月内彻底倒闭，贾国龙将个人揽下绝大部分债务，放弃股份，只保留100来家有利润的店给员工自营。 从"一定一定一定起诉罗永浩"，到"恳请监管管管大V"，贾国龙只用了一年。 这一年，西贝从巅峰近400家门店，收缩至226家；从估值200亿，跌至不足15亿；从连续十一年中式正餐第一，到累计亏损超6亿、现金流连续125天为负。 很多人说，是罗永浩的一条微博"骂死"了西贝。 但真相是：罗永浩只是那根点燃干柴的火柴，而西贝的干柴，是贾国龙自己从疫情那几年开始一根根攒起的。 01 而这一切，要从六年前的疫情说起。彼时新冠来袭，各行各业停工停产。餐饮行业也受到了巨大打击。 2020年2月1日，贾国龙接受投中网采访，说出了一段后来刷屏全网的话： "西贝400家线下门店基本停业，只保留100多家外卖业务。预计春节前后一个月损失营收7到8亿元。2万多名员工待业，一个月工资支出1.5亿。账上现金流，撑不过3个月。" 春节是餐饮业全年最旺的季节，西贝早在2019年12月就开始备货、预订年夜饭。 结果疫情一来，年夜饭全部退订，年前囤的食材烂在仓库里，刚发完的年终奖和货款掏空了现金储备。 堂食归零，外卖杯水车薪——当时西贝的外卖收入只占正常营收的5%到10%。 贾国龙算了一笔账：三个月就是四五亿，公司没有那么多现金流。 他第一次公开对外求救。 这段话一出，瞬间刷屏。舆论哗然，无数顾客开始声援西贝。在西贝的公众号上，留言区被"西贝加油"淹没。 贾国龙后来回忆说："你要知道，餐饮业三四千万的就业，把这些人都推到社会，那是什么光景？" 这句话，既是求救，也是施压。 效果立竿见影。 2月3日，西贝副总裁刘勇燕接到了浦发银行北京分行的电话。当晚，浦发银行组建由分行领导亲自挂帅的工作小组。次日上午，双方视频会议敲定合作内容。 2月6日，浦发银行完成核批西贝授信额度5.3亿元。 2月7日，1.2亿元流动资金贷款入账。 从沟通到放款，只用了4天。 这还不是全部。浦发银行围绕西贝的集中采购平台，提供国内信用证、商票保贴等服务，为面粉、牛羊肉等主要原材料供应商提供融资支持。 西贝活过来了。 但这次"死里逃生"，给贾国龙留下了两个深刻的认知烙印： 第一，重资产直营模式太脆弱。400家直营店，意味着400份房租、400份人工、400份固定成本。一旦堂食停摆，现金流立刻断裂。 第二，资本的力量，比想象中强大。公开"哭穷"7天，银行就送来了救命钱。贾国龙意识到，与其自己扛风险，不如让资本来分担。 于是，那个曾经说出"西贝永远不会上市"的贾国龙，变了。 2022年9月，贾国龙公开宣布：西贝要在2026年完成IPO。 2023年1月1日，贾国龙在西贝年会上提出，上市目标市值1000亿。 02 资本不是慈善家，每一笔钱都有代价。 贾国龙要想得到资本的支持，那就得答应与资本的对赌。 西贝的对赌协议，签得有多狠？ 第一道枷锁：业绩对赌。协议要求2025年营收不低于62亿元，2026年净利润不低于8亿元。 第二道枷锁：上市时间对赌。协议约定2026年底前必须完成港股IPO。若未如期上市，贾国龙需向投资方赔偿约30亿元。 第三道枷锁：个人无限连带担保。若上述任一指标未达标，贾国龙需按年化12%的利率回购投资方股份，并提供5亿元个人连带担保。 以上数据来自部分网络自媒体，未经权威媒体证实。 但可以肯定的一点是，从"永不上市"到"对赌上市"，贾国龙的战略从"好好做饭"，变成了"做大估值、讲好故事、按时上市"。 一旦失败，贾国龙将要用个人资产兜底——房子、车子、股权，全部押上。 以前他考虑的是"这道菜好不好吃"，现在他考虑的是"这个故事好不好讲"。 为了完成营收目标，西贝必须疯狂扩张。为了讲好"中餐现代化"的故事，西贝必须疯狂标准化。 03 为了实现标准化，西贝在全国布局了五大中央厨房。 中央厨房的作用是什么？把复杂的烹饪流程前置到工厂，门店只需要"复热"和"组装"。 除了在央厨上下功夫，西贝还深入到食材源头，，形成"生产基地+工厂+门店"的全产业链模式。 2023年，西贝引入一台国产设备替代进口设备，这套系统，确实让西贝实现了"不管在哪家店，每道菜都是分量一致、口味稳定"。 但问题也来了：消费者走进西贝，花33元买一个花卷、29元买三只蒸饺，期待的是"现做"的温度。 但当他们发现，这些食物可能是几个月前在中央厨房做好、冷冻保存、到店复热的"预制菜"时，那种被欺骗感是毁灭性的。 贾国龙觉得委屈：我的食材好、工艺好、标准高，凭什么说"预制"就是错的？ 但他忽略了一点：消费者买的不是"标

• • 2026-09-22
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